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√ 解密大小盘风格轮动之LOGISTIC模型.pdf : 况客投资研究平台

金 工程量想出 2016年 12月 2日 大、小盘形侧身筋斗的解密 logistic 性格 数目 ——兼谈 FOF 对修建需求风骨的再认识 想出 相 关想出 值得买的东西迹象:  圣盘和小盘股的旋转是建立互信关系M的东西根本特点。,在 2009 年继后,小盘股走势 长期的控制圣盘股的优势。。憎恨小盘股有长期的走势,但主帆和遇到麻烦的风骨和力度也会频繁。 发作切换,这两个时间中间在着内行的差数。,像这样,倘若能一直掌握大、小配电盘的迅速转动办法。 节奏,进项将比保存小盘股小得多。。  胜率和对立盈亏比两个转位协同决议了大小盘轮动谋略的产生。从 2007 年 5 自月以后, 中证 1000 越来越快的通行上海和深圳 300 越来越快的月比 59%,这打算调和值。,当月得胜 率可以用水砣测深 59%时,轮换谋略可以克复中央的车的保持不变 1000 越来越快的。只因倘若有对立较高的盈余 亏比,也有可能性以较低的得胜率通行CFA。 1000 越来越快的。  大、小车轮类型是大、小转位的两种选择。,实践是决定需求越来越快的进项率——小盘。 越来越快的进项的正负揭发,即 0 或 1 的选择成绩,因而你可以用它。 logistic 回归性格用于辨析。, 这事决议是经过估量通行下东西需求的可能性性来举行的。。人们选择 t 圣盘、小盘越来越快的 增长的正揭发或负揭发被留意解说。,t-1 微观变量和价钱变量是解说变量。,原因解说 易变的明显性依等级排列决议天平,准备 logistic 性格,并对性格决定因素举行估量。;那时的人们应用估量的引用无损的辨析员。 数,和解说变量值在乍东西月。,计算下个月通行小盘越来越快的的可能性性。,当概率为> 50%时,施展Zhang Lining。 A0230515090001 小盘越来越快的。 zhangln@  应用规范二搭配时 logistic 大、小磁盘序列的性格预测,从 2007 年 5 月初 2016年 10 月杪, 一段时间谋略进项率 ,同时间的上海和深圳 300越来越快的降下 ,中证 1000越来越快的下跌 , 侧身筋斗谋略也非常优于大和小越来越快的。。人们将性格从规范二搭配扩展到次序多搭配。 组织工作触点 性格晚年的,从 2007 年 5 月初 2016 年 10 月杪,次序多搭配 Logistic 性格轮谋略进项宋世屹 (8621)23297818×7599 率 ,大幅用水砣测深规范 Logistic 性格进项。 songsy@  人们也一直的 FOF 值得买的东西理念举行了议论。,以为 FOF 最大的等值的缺陷墙角石新的大班资产施展。 办法,因大的资产施展一直是可能性的。;最大的等值的取决于值得买的东西分派的新器。。鉴于 越来越快的基金是需求风骨的最坦率地代表。,因而作为一种值得买的东西器。,将风骨轮谋略应用于值得买的东西更为实用的。。因为需求风骨的使著名与预测,应用越来越快的基金结构对立进项 FOF,这将是一种无效的值得买的东西办法。。 数目想出 布边 1、从胜率角度看大小盘轮动 ………………………………………. 3 1.1 A 股需求的大小盘轮动 ………………………………………………………………….. 3 胜率与大小盘轮动进项 …………………………………………………………………. 3 对立盈亏比与大小盘轮动进项 ……………………………………………………… 5 2、Logistic 预测办法画轮廓 …………………………………………. 6 2.1 Logistic 性格引见 …………………………………………………………………………. 6 解说变量的选择 ………………………………………………………………………………… 7 预测办法 ……………………………………………………………………………………….. 7 3、规范 Logistic 性格预测效应 ………………………………….. 8 4、次序多搭配 Logistic 性格预测效应 ………………………. 11 次序多搭配 Logistic 性格引见 …………………………………………………… 11 次序多搭配 Logistic 性格预测效应 …………………………………………… 12 5、FOF 结成对修建需求风骨的再认识 ………………………….. 14 原因值得买的东西图案 FOF 的搭配 ………………………………………………………….. 14 品位值得买的东西与需求风骨使著名 ………………………………………………………… 15 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 2页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 布边 1、从胜率角度看大小盘轮动 ………………………………………. 3 1.1 A 股需求的大小盘轮动 ………………………………………………………………….. 3 胜率与大小盘轮动进项 …………………………………………………………………. 3 对立盈亏比与大小盘轮动进项 ……………………………………………………… 5 2、Logistic 预测办法画轮廓 …………………………………………. 6 2.1 Logistic 性格引见 …………………………………………………………………………. 6 解说变量的选择 ………………………………………………………………………………… 7 预测办法 ……………………………………………………………………………………….. 7 3、规范 Logistic 性格预测效应 ………………………………….. 8 4、次序多搭配 Logistic 性格预测效应 ………………………. 11 次序多搭配 Logistic 性格引见 …………………………………………………… 11 次序多搭配 Logistic 性格预测效应 …………………………………………… 12 5、FOF 结成对修建需求风骨的再认识 ………………………….. 14 原因值得买的东西图案 FOF 的搭配 ………………………………………………………….. 14 品位值得买的东西与需求风骨使著名 ………………………………………………………… 15 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 2页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 1、从胜率角度看大小盘轮动 1.1 A 股需求的大小盘轮动 大、小风骨的旋转是建立互信关系的东西根本特点。。A 建立互信关系需求,在 2009和先前,大、小股市走势不内行。;但在 2009 年继后,小盘股大幅预付圣盘股的成功率,小盘股走势长期的控制圣盘股的优势。。A 建立互信关系需求,沪深 300、中证 500、中证 1000 越来越快的(CSI) 1000 这是一张喻为证明。 500 市值更小的越来越快的)使分裂可以当做圣盘股、中小盘股、小盘股特点,从图 1 可以笔记,2009 年下半载以后,中证 500、中证 1000 该越来越快的开端通行上海和深圳股市。 300 越来越快的;从 2013 年以后,中证 1000 该越来越快的开端通行中央的卡。 500 越来越快的。 图 1:A 大股市、中、小盘越来越快的走势喻为 材料采石场:沈婉红元想出 近几年小盘股持续可怕的。,从礼物所处微观经济工作平台、大、小市值连队的通电话散布特点,小盘股的近似走势很有可能性持续用水砣测深。,像这样,陆续保存小盘股仍有很大希望的事。。但大、小板块的上浆和风骨也将发作频繁差额。,这两个时间中间在着内行的差数。,像这样,倘若能一直掌握大、小配电盘的迅速转动办法。节奏,进项将比保存小盘股小得多。。 胜率与大小盘轮动进项 每月的度统计学,从 2007 年 5 自月以后,中证 1000 越来越快的通行上海和深圳 300 越来越快的月比 59%。这打算在上海和深圳 300 越来越快的与中枢典型表现 1000 越来越快的作为值得买的东西目的,在东西月内举行片面值得买的东西。,调和就,当月得胜率可以用水砣测深 59%时,轮换谋略可以克复中央的车的保持不变 1000 越来越快的;倘若每月的胜率在下面 41%,轮动谋略将跑输完全地保存沪深 300 越来越快的。当月得胜率在 41%-59%中间时,轮动进项将中间状态沪深 300 与中证 1000 中间。 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 3页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 1、从胜率角度看大小盘轮动 1.1 A 股需求的大小盘轮动 大、小风骨的旋转是建立互信关系的东西根本特点。。A 建立互信关系需求,在 2009和先前,大、小股市走势不内行。;但在 2009 年继后,小盘股大幅预付圣盘股的成功率,小盘股走势长期的控制圣盘股的优势。。A 建立互信关系需求,沪深 300、中证 500、中证 1000 越来越快的(CSI) 1000 这是一张喻为证明。 500 市值更小的越来越快的)使分裂可以当做圣盘股、中小盘股、小盘股特点,从图 1 可以笔记,2009 年下半载以后,中证 500、中证 1000 该越来越快的开端通行上海和深圳股市。 300 越来越快的;从 2013 年以后,中证 1000 该越来越快的开端通行中央的卡。 500 越来越快的。 图 1:A 大股市、中、小盘越来越快的走势喻为 材料采石场:沈婉红元想出 近几年小盘股持续可怕的。,从礼物所处微观经济工作平台、大、小市值连队的通电话散布特点,小盘股的近似走势很有可能性持续用水砣测深。,像这样,陆续保存小盘股仍有很大希望的事。。但大、小板块的上浆和风骨也将发作频繁差额。,这两个时间中间在着内行的差数。,像这样,倘若能一直掌握大、小配电盘的迅速转动办法。节奏,进项将比保存小盘股小得多。。 胜率与大小盘轮动进项 每月的度统计学,从 2007 年 5 自月以后,中证 1000 越来越快的通行上海和深圳 300 越来越快的月比 59%。这打算在上海和深圳 300 越来越快的与中枢典型表现 1000 越来越快的作为值得买的东西目的,在东西月内举行片面值得买的东西。,调和就,当月得胜率可以用水砣测深 59%时,轮换谋略可以克复中央的车的保持不变 1000 越来越快的;倘若每月的胜率在下面 41%,轮动谋略将跑输完全地保存沪深 300 越来越快的。当月得胜率在 41%-59%中间时,轮动进项将中间状态沪深 300 与中证 1000 中间。 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 3页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 人们使分裂比照每月的胜率为 41%、50%、59%、70%、100%的情状,各做 500次模仿,计算差额胜率下大小盘轮动谋略的涨幅,并与只保存中证 1000、沪深300 越来越快的做平行线。从图 2 可以笔记,当轮动谋略胜率为 41%时,轮动谋略进项为-7%,与沪深 300 越来越快的根本类似于;当胜率为 59%时,轮动谋略进项为 134%,与中证 1000 越来越快的根本类似于。跟随每月的胜率持续预付,轮动谋略累计进项将走得快促销,当胜率为 70%时,轮动谋略进项为 417%,大幅用水砣测深中证 1000;当胜率为100%,即每个月都能选到涨幅最大的越来越快的时,轮动谋略进项获得 2618%。 图 2:大小盘轮动谋略的胜率上上限 材料采石场:沈婉红元想出,进项区间 图 3 更片面地显露了每月的胜率从 20%-100%差额课程中,轮动谋略的累计进项率差额局面。不少于在下面引见的,当胜率在 41%和 59%位于附近的时,使分裂可以获得只保存沪深 300 越来越快的与中枢典型表现 1000 越来越快的的产生。当胜率用水砣测深 59%时,调和进项率可以用水砣测深只保存中证 1000 越来越快的。 图 3:差额胜率下的大小盘轮动谋略终点站涨幅() 材料采石场:沈婉红元想出。注:苍白的线为差额胜率下的轮动谋略终点站进项率 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 4页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 人们使分裂比照每月的胜率为 41%、50%、59%、70%、100%的情状,各做 500次模仿,计算差额胜率下大小盘轮动谋略的涨幅,并与只保存中证 1000、沪深300 越来越快的做平行线。从图 2 可以笔记,当轮动谋略胜率为 41%时,轮动谋略进项为-7%,与沪深 300 越来越快的根本类似于;当胜率为 59%时,轮动谋略进项为 134%,与中证 1000 越来越快的根本类似于。跟随每月的胜率持续预付,轮动谋略累计进项将走得快促销,当胜率为 70%时,轮动谋略进项为 417%,大幅用水砣测深中证 1000;当胜率为100%,即每个月都能选到涨幅最大的越来越快的时,轮动谋略进项获得 2618%。 图 2:大小盘轮动谋略的胜率上上限 材料采石场:沈婉红元想出,进项区间 图 3 更片面地显露了每月的胜率从 20%-100%差额课程中,轮动谋略的累计进项率差额局面。不少于在下面引见的,当胜率在 41%和 59%位于附近的时,使分裂可以获得只保存沪深 300 越来越快的与中枢典型表现 1000 越来越快的的产生。当胜率用水砣测深 59%时,调和进项率可以用水砣测深只保存中证 1000 越来越快的。 图 3:差额胜率下的大小盘轮动谋略终点站涨幅() 材料采石场:沈婉红元想出。注:苍白的线为差额胜率下的轮动谋略终点站进项率 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 4页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 只因仅胜率东西转位并不克不及一直特性描述大小盘轮动谋略的产生,在胜率定期地的局面下,对立盈亏比也会压紧轮动产生,倘若有较高的对立盈亏比,平均的胜率较低也可能性有较好的报偿,详细见下节辨析。 对立盈亏比与大小盘轮动进项 在类似于的胜率依等级排列下,倘若做 1000 次模仿市,各次用双手触摸、举起或握住的进项率也会有很大差数,这种差数来自于选择市值风骨时的精准依等级排列。譬如当一直选择了小盘风骨时,小盘越来越快的与圣盘越来越快的涨幅差数很大;而当笔误选择小盘越来越快的时,小盘越来越快的与圣盘越来越快的涨幅差数很小,这么平均的胜率较低,也可以获得较高的进项,因一直的进项大于笔误形成的减少。。相反,倘若严守标准的较低,,因而平均的得胜率也高的。,进项率也可能性很低。。随随便便,人们希望的事能选择大、小板块。,当两种转位进项相异很大时,人们可以做出一直的选择。,同时,人们希望的事两个C的笔误选择会发作。;倘若人们能做到这两点,那时的人们可以公差低得胜率。。 人们将市值风骨选择的精准依等级排列限制为对立盈亏比。当选择市值风骨一直时,正超额进项=max(圣盘越来越快的,小盘越来越快的)-min(圣盘越来越快的,小盘越来越快的);当选择市值风骨笔误时,负超额进项=min(圣盘越来越快的,小盘越来越快的)-max(圣盘越来越快的,小盘越来越快的);这么对立盈亏比=正超额进项平均值/负超额进项平均值。 为显露对立盈亏比对大小盘轮动进项的压紧,人们在胜率为50%、55%、60%、65%四种情状下,各模仿 1000 次,并与同临时的证 1000 越来越快的进项率举行平行线。图4 显露了四种差额胜率轮动谋略的终点站进项率随对立盈亏比差额的局面。4 种胜率都有机会打败中证 1000,只因胜率越低,必要获得的对立盈亏比会越高;而相反倘若胜率较高,这么就可以忍得住较低的对立盈亏比。在胜率为50%、55%、60%、65%四种情状下,打败中证 1000必要获得的对立盈亏比使分裂为 6、、、,而中证 1000 对沪深 300 越来越快的的实践对立盈亏比约为 。 图 4:差额胜率下的对立盈亏比与进项率 材料采石场:沈婉红元想出,进项区间 。横坐标轴为对立盈亏比从低到高的高级的次,从左至右,风骨选择的精准依等级排列逐步预付;垂直轴为轮动谋略终点站进项率。 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 5页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 只因仅胜率东西转位并不克不及一直特性描述大小盘轮动谋略的产生,在胜率定期地的局面下,对立盈亏比也会压紧轮动产生,倘若有较高的对立盈亏比,平均的胜率较低也可能性有较好的报偿,详细见下节辨析。 对立盈亏比与大小盘轮动进项 在类似于的胜率依等级排列下,倘若做 1000 次模仿市,各次用双手触摸、举起或握住的进项率也会有很大差数,这种差数来自于选择市值风骨时的精准依等级排列。譬如当一直选择了小盘风骨时,小盘越来越快的与圣盘越来越快的涨幅差数很大;而当笔误选择小盘越来越快的时,小盘越来越快的与圣盘越来越快的涨幅差数很小,这么平均的胜率较低,也可以获得较高的进项,因一直的进项大于笔误形成的减少。。相反,倘若严守标准的较低,,因而平均的得胜率也高的。,进项率也可能性很低。。随随便便,人们希望的事能选择大、小板块。,当两种转位进项相异很大时,人们可以做出一直的选择。,同时,人们希望的事两个C的笔误选择会发作。;倘若人们能做到这两点,那时的人们可以公差低得胜率。。 人们将市值风骨选择的精准依等级排列限制为对立盈亏比。当选择市值风骨一直时,正超额进项=max(圣盘越来越快的,小盘越来越快的)-min(圣盘越来越快的,小盘越来越快的);当选择市值风骨笔误时,负超额进项=min(圣盘越来越快的,小盘越来越快的)-max(圣盘越来越快的,小盘越来越快的);这么对立盈亏比=正超额进项平均值/负超额进项平均值。 为显露对立盈亏比对大小盘轮动进项的压紧,人们在胜率为50%、55%、60%、65%四种情状下,各模仿 1000 次,并与同临时的证 1000 越来越快的进项率举行平行线。图4 显露了四种差额胜率轮动谋略的终点站进项率随对立盈亏比差额的局面。4 种胜率都有机会打败中证 1000,只因胜率越低,必要获得的对立盈亏比会越高;而相反倘若胜率较高,这么就可以忍得住较低的对立盈亏比。在胜率为50%、55%、60%、65%四种情状下,打败中证 1000必要获得的对立盈亏比使分裂为 6、、、,而中证 1000 对沪深 300 越来越快的的实践对立盈亏比约为 。 图 4:差额胜率下的对立盈亏比与进项率 材料采石场:沈婉红元想出,进项区间 。横坐标轴为对立盈亏比从低到高的高级的次,从左至右,风骨选择的精准依等级排列逐步预付;垂直轴为轮动谋略终点站进项率。 请仔细的看得懂TEXT后的通讯显露出和表现 第 5页 共 17页 复杂筑堤 实现梦想 数目想出 2、Logistic 预测办法画轮廓 2.1 Logistic 性格引见 大、小车轮类型是大、小转位的两种选择。,实践是判别圣盘越来越快的涨幅-小盘越来越快的涨幅的正不利揭发,即 0 或 1 的选择成绩,因而你可以用它。logistic 回归性格用于辨析。,这事决议是经过估量通行下东西需求的可能性性来举行的。。 logistic 回归性格经过应用假定的替换作用将取值在( − ∞, +∞)区间的值替换到(0,1)区间,像这样遵从的对事变发作的概率举行辨析。规范 logistic 性格使符合为

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